消息面支撑转弱 国内汽柴行情高位难守

本周（3.11-3.17），国际原油期货价格呈现震荡下行走势，但美布两油均价较上周有所上涨。周内油价震荡下行，EIA称截至3月12日当周美国原油库存增加，虽然增幅不及预期，令油价承压。欧洲疫苗接种放缓引发市场对于该地区经济复苏的担忧，此外燃料需求也将面临威胁。但是随着美国财政刺激颁布后，美国的扩张性财政政策将加剧通胀，这让一些投资者担心，市场情绪低迷利空油价。

3月17日24时成品油调价如期兑现，上调幅度为汽油235元/吨，柴油230元/吨，折升价89#0.17元，92#0.18元，0#0.2元。据金联创测算，截至3月18日第一个工作日，参考原油品种均价为67.52美元/桶，变化率为-0.06%，对应的汽柴油的零售价应下调5元/吨。而近期原油走势高位偏弱整理，本轮零售价调整存搁浅概率，调价窗口为2021年3月31日24时。

本周国际原油期价持续下跌，国内成品油市场行情窄幅波动。具体来看，国际油价高位回落，原油变化率正常运行，零售价“九连涨”如期兑现，消息方面提振力度减弱。受此影响，业者入市购进意向减弱，山东地炼出货节奏放缓，汽柴油价格稳中走低，其中柴油累计跌幅100元/吨左右。与此同时，各地主营单位汽柴油价格窄幅波动为主，部分单位实际出货保持宽松优惠政策。当前社会库存高位，业者入市刚需操作为主，市场整体购销氛围偏淡。

本周成品油批发市场行情窄幅波动，零售价兑现“九连涨”，因此批零价差大幅拉宽。金联创监测数据显示，截至本周四（3月18日），国内92#汽油平均零售利润为1413元/吨，较3月11日上涨215元/吨；0#柴油平均零售利润为1069元/吨，较3月11日上涨236元/吨。下周来看，零售价维持稳定，批发市场价格窄幅波动为主，因此下周成品油批零价差波动有限。

下周来看，国际市场消息面利好支撑受限，短期内走势存一定回落风险。新一轮调价预期初始显示搁浅，市场消息面支撑整体受限。国内市场来看，首先供应方面，国内主营及地炼目前开工率小幅下行，但整体水平仍处于相对高位，市场供应方面暂时充裕。需求方面，随国内气温回升，户外基建、厂矿开工率继续上升，民众出行半径增加，汽柴下游需求表现尚可。但在本轮上涨行情中下游普遍备货，市场库存水平目前处于中高位，但业者接货心态不高，市场短期内进入去库存阶段。本月内商家挺价心态较重，但下周进入月度下旬主营单位销售压力渐起，为刺激出货不排除部分地区明稳暗跌现象。

操盘建议：消息面暂无明显利好支撑，国内油市短期内进入去库存阶段。后市随商家销售压力渐起，不排除价格走跌可能。故建议业者操作小单刚需为主，谨慎观望原油动态。